Riepilogo Movimenti Chiave (vs 18 Ottobre):
- XLC (Communication Services): rotazione da Weakening a Lagging – deterioramento evidente con perdita sia di RS-Ratio che di momentum
- XLP (Consumer Staples): passaggio da Improving a Lagging – inversione del momentum che diventa negativo
- XLU (Utilities): tracollo da Leading a Lagging – movimento più significativo della settimana con forte perdita di forza relativa
- XLV (Healthcare): da Improving a Lagging – conferma la debolezza generalizzata dei settori difensivi
Questa settimana analizziamo le rotazioni settoriali (RRG) rispetto al nostro benchmark, l’S&P 500 (SPY), per identificare i settori che stanno sovraperformando e quelli che restano indietro.
Ricordiamo i quattro quadranti RRG:
- 🟢 LEADING: Forza relativa e Momentum entrambi positivi. (Settori forti che guidano il mercato).
- 🟡 WEAKENING: Forza relativa positiva, ma Momentum in calo. (Settori che iniziano a perdere forza).
- 🔴 LAGGING: Forza relativa e Momentum entrambi negativi. (Settori deboli che sottoperformano).
- 🔵 IMPROVING: Forza relativa negativa, ma Momentum in miglioramento. (Settori che iniziano a recuperare).
Situazione Attuale: 01 Novembre 2025
Relative Rotation Graph (RRG) dei settori GICS USA al 31 ottobre 2025. Il grafico mostra XLK (Technology) isolato nel quadrante Leading con forte RS-Ratio (110+) e momentum positivo. I settori difensivi XLU (Utilities), XLP (Consumer Staples) e XLV (Healthcare) si trovano in Lagging dopo il crollo dalla posizione Leading/Improving delle settimane precedenti. Le trail colorate rappresentano il movimento degli ultimi 10 giorni, evidenziando la rotazione violenta verso concentrazione Tech. XLC (Communication Services) completa la discesa da Weakening a Lagging. Benchmark: SPY (S&P 500) posizionato all’origine (100, 100).
Ecco la mappatura corrente degli 11 settori GICS:
🟢 Settori in LEADING (Sovraperformance)
- XLK (Technology) – RS-Ratio: 110.6 | RS-Momentum: 101.5
🔵 Settori in IMPROVING (In Miglioramento)
Nessun settore presente in questo quadrante
🔴 Settori in LAGGING (Sottoperformance)
- XLB (Materials) – RS-Ratio: 86.0 | RS-Momentum: 97.6
- XLC (Communication Services) – RS-Ratio: 98.7 | RS-Momentum: 99.0
- XLE (Energy) – RS-Ratio: 89.0 | RS-Momentum: 98.9
- XLF (Financials) – RS-Ratio: 91.4 | RS-Momentum: 97.6
- XLI (Industrials) – RS-Ratio: 97.1 | RS-Momentum: 99.2
- XLP (Consumer Staples) – RS-Ratio: 83.9 | RS-Momentum: 98.1
- XLRE (Real Estate) – RS-Ratio: 86.7 | RS-Momentum: 99.4
- XLU (Utilities) – RS-Ratio: 97.2 | RS-Momentum: 97.5
- XLV (Healthcare) – RS-Ratio: 91.3 | RS-Momentum: 99.5
- XLY (Consumer Discretionary) – RS-Ratio: 97.1 | RS-Momentum: 99.7
🟡 Settori in WEAKENING (In Indebolimento)
Nessun settore presente in questo quadrante
Analisi Trend e Movimenti Chiave
Relative Rotation Graph (RRG) dei settori GICS USA al 17 ottobre 2025. Il grafico mostra due settori in Leading: XLK (Technology) con RS-Ratio 108 e XLU (Utilities) con forte momentum 104.8. Nel quadrante Improving si posizionano XLV (Healthcare) e XLP (Consumer Staples) con momentum positivo superiore a 100, segnalando potenziali rotazioni verso Leading. XLC (Communication Services) si trova in Weakening con RS-Ratio 101.8 ma momentum in calo. I restanti settori (XLE, XLF, XLB, XLRE, XLY, XLI) rimangono in Lagging. Le trail colorate mostrano il movimento degli ultimi 10 giorni. Benchmark: SPY (S&P 500) all’origine (100, 100). Questa configurazione precede il crollo difensivi della settimana successiva.
La settimana appena conclusa ha visto una concentrazione estrema della forza di mercato esclusivamente sul settore Technology, con una rotazione violenta che ha portato al collasso simultaneo di quattro settori precedentemente posizionati in aree di forza relativa o miglioramento.
Il movimento più drammatico è rappresentato da XLU (Utilities), che due settimane fa si trovava solidamente in Leading (RS-Ratio: 102.3, RS-Momentum: 104.8) e ora precipita in Lagging (RS-Ratio: 97.2, RS-Momentum: 97.5). Questo tracollo di oltre 5 punti di RS-Ratio accompagnato da una perdita di 7 punti di momentum segnala un’inversione netta del sentiment su questo settore difensivo, visibile nel Grafico 2 come una trail lunga e ripida verso il quadrante rosso.
XLC (Communication Services) completa la sua transizione negativa: era già entrato in fase di indebolimento la settimana precedente (Weakening con RS-Ratio 101.8), e ora conferma il deterioramento scivolando in Lagging con RS-Ratio sceso a 98.7. La perdita di oltre 3 punti di forza relativa in due settimane indica vendite persistenti sul settore.
Il quadrante Improving si svuota completamente: sia XLP (Consumer Staples) che XLV (Healthcare), che mostravano segnali incoraggianti di recupero momentum (rispettivamente 100.3 e 103.2 due settimane fa), hanno invertito bruscamente direzione. XLP crolla in Lagging con RS-Ratio a 83.9 (da 89.4) e momentum negativo a 98.1, mentre XLV perde tutto il momentum guadagnato tornando a 99.5 e scendendo in Lagging con RS-Ratio a 91.3.
XLK (Technology) domina incontrastato: è l’unico settore rimasto in Leading, anzi ha rafforzato ulteriormente la sua posizione portando l’RS-Ratio da 108.0 a 110.6 e il momentum da 101.2 a 101.5. Come evidenziato nel Grafico 2, la trail di XLK mostra una traiettoria stabile e ascendente all’interno del quadrante verde, confermando la persistenza della sovraperformance.
Tutti gli altri settori rimangono intrappolati in Lagging: XLB, XLE, XLF, XLI, XLRE e XLY non mostrano segnali di recupero e si confermano in territorio di sottoperformance con momentum negativo. Il mercato sta chiaramente premiando esclusivamente l’esposizione Tech, ignorando qualsiasi tentativo di diversificazione.
Relative Rotation Graph (RRG) Basket Aggregati equal-weight al 31 ottobre 2025. Il grafico mostra la divergenza netta tra Tech Basket (blu) posizionato in Leading con RS-Ratio 105.55 e RS-Momentum 101.63, e Defensive Basket (rosso) in Lagging con RS-Ratio 93.19 e RS-Momentum 99.06. La distanza euclidea di 12.6 punti (linea tratteggiata gialla) indica divergenza moderata-significativa e conferma il regime Risk-On. Le trail mostrano il movimento degli ultimi 10 giorni: Tech Basket consolida la posizione in Leading con trail stabile, mentre Defensive Basket scivola progressivamente da Improving verso Lagging attraversando la linea del benchmark (100). Questa configurazione macro conferma l’opportunità tattica di overweight Tech e underweight Defensive. Benchmark: SPY (S&P 500) all’origine.
Relative Rotation Graph (RRG) Basket Aggregati equal-weight al 17 ottobre 2025. Il grafico mostra una configurazione di transizione: Tech Basket (blu) posizionato in Weakening con RS-Ratio 103.77 ancora sopra benchmark ma RS-Momentum negativo 99.67, mentre Defensive Basket (rosso) si trova in Improving con RS-Ratio 95.99 sotto benchmark ma RS-Momentum positivo 102.08. La distanza euclidea di 8.1 punti (linea tratteggiata gialla) indica convergenza moderata tra i due basket, segnalando un regime di transizione verso Risk-Off. Le trail mostrano: Tech Basket in decelerazione da Leading verso Weakening, Defensive Basket in risalita da Lagging verso Improving. Questa configurazione precede l’inversione completa della settimana successiva quando Tech riaccellera in Leading e Defensive crolla in Lagging. Benchmark: SPY (S&P 500) all’origine.
💡 Spunti Operativi per la Settimana
- Concentrazione su XLK unica scelta difendibile: Con 10 settori su 11 in Lagging e solo Technology in Leading, l’allocazione ottimale rimane fortemente sbilanciata su XLK. Evitare qualsiasi tentativo di “diversificazione” verso settori deboli basandosi su valutazioni attraenti.
- La rotazione verso difensivi è fallita: Il tracollo di XLU, XLP e XLV dimostra che il mercato non sta premiando posizionamenti difensivi nonostante le potenziali incertezze macro. Chiudere eventuali posizioni long su questi settori e attendere segnali concreti di inversione (ingresso in Improving con momentum >101).
- Monitorare XLC per potenziale capitulation: La discesa continua di Communication Services potrebbe portare a un’area di oversold estremo. Se XLC dovesse stabilizzarsi in Lagging con momentum che inverte sopra 100, potrebbe rappresentare un’opportunità contrarian di breve termine.
- Regime Risk-On estremo confermato: L’analisi dei basket aggregati (Modulo 3) mostra Tech Basket in Leading con distanza euclidea di 12.63 punti rispetto a Defensive Basket in Lagging. Questa divergenza, unita a correlazione negativa (-0.193), conferma opportunità tattica significativa per mantenere overweight massimo su Technology ed eliminare completamente l’esposizione defensive.
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Disclaimer Finanziario
Questo report è stato generato a scopo esclusivamente educativo e di ricerca quantitativa nell’ambito del progetto Kriterion Quant. Non costituisce consulenza finanziaria personalizzata, raccomandazione di investimento, o sollecitazione all’acquisto/vendita di strumenti finanziari.
L’analisi RRG (Relative Rotation Graph) è uno strumento tecnico di analisi delle rotazioni settoriali che deve essere integrato con analisi fondamentale, valutazione del rischio appropriato, e considerazione del proprio profilo di rischio individuale, orizzonte temporale, e obiettivi di investimento.
Le performance passate non garantiscono risultati futuri. I mercati finanziari sono soggetti a volatilità e rischio di perdita del capitale. Le strategie di rotazione settoriale possono comportare costi di transazione elevati e generare eventi tassabili.
Kriterion Quant e i suoi contributori non si assumono alcuna responsabilità per decisioni di investimento prese sulla base di questo report. Si raccomanda di consultare un consulente finanziario qualificato prima di implementare qualsiasi strategia di investimento.
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