Kriterion Quant — Morning Briefing 08/06/2026

🔴 REGIME DI MERCATO: RISK-OFF / VOLATILITÀ IN ESPANSIONE Fine della striscia positiva di 9 settimane. Payroll USA molto sopra le attese (+172k vs ~85k) hanno riprezzato un Fed più hawkish, spingendo i rendimenti e colpendo i semiconduttori. VIX sopra 21. Sullo sfondo, il conflitto con l'Iran (100° giorno) tiene elevati i prezzi energetici.

VIX

21.51

▲ da ~15.9 (apertura 5/6)

S&P 500

7.383,74

▼ −2,64% (5/6)

Brent / WTI

~93 / ~90

▼ −2% / −3% (5/6)

Oro (spot)

~4.410$

▼ −1,5% ca. (5/6)

Macro & Banche Centrali

Fed, BCE, tassi, inflazione, dati economici USA/EU

🔴 Alto Payroll di maggio rovente: +172k contro attese a ~85k · Reuters / CryptoBriefing

Il dato sull'occupazione USA ha superato di oltre il doppio il consenso (forchetta 80–88k). Reazione "good news is bad news": il rendimento del decennale è salito al 4,54% e le probabilità di un rialzo Fed entro dicembre sono risalite verso il ~70%. È il driver principale del sell-off azionario di venerdì.

🔴 Alto Fed: prima riunione dell'era Warsh il 16–17 giugno, atteso nessun cambiamento · Federal Reserve / CNBC

Kevin Warsh, in carica come Presidente dal 15 maggio, eredita un FOMC diviso. Il mercato prezza in larga maggioranza tassi invariati a giugno, ma i payroll caldi e l'inflazione al 3,8% mantengono aperto il dibattito su un possibile rialzo nei mesi successivi.

🔴 Alto BCE verso un rialzo giovedì 11 giugno (prezzato ~99%) · Bloomberg / ECB

I mercati scontano quasi integralmente un rialzo di 25 pb (refi verso 2,25%), con l'inflazione spinta dallo shock energetico legato alla guerra con l'Iran. Gli economisti vedono mosse anche a settembre. Vujcic: la decisione "dipende dai dati" in arrivo.

🟡 Medio Inflazione USA: CPI di aprile al 3,8% a/a, massimo da maggio 2023 · BLS

L'accelerazione è alimentata dallo shock petrolifero. Il CPI di maggio è in calendario mercoledì 10 giugno (8:30 ET): è il dato più atteso della settimana per la traiettoria dei tassi.

Equity & Mercati

S&P 500, Nasdaq, Dow, futures, performance settoriali

🔴 Alto Nasdaq −4% circa: peggior seduta da aprile 2025, fuga dai chip · CNBC / TheStreet

Il crollo dei semiconduttori ha guidato il ribasso: Nasdaq Composite ~−4,2% e Nasdaq-100 ~−4,8%. Secondo le cronache, la giornata avrebbe bruciato circa 1.000 miliardi di dollari di capitalizzazione nel comparto tech. La rotazione fuori dai nomi di crescita prosegue.

🔴 Alto S&P 500 −2,64% a 7.383,74; Dow più difensivo · TheStreet / CNBC

L'indice ampio ha chiuso venerdì in netto calo dopo aver toccato i massimi storici a inizio mese (oltre 7.600 il 2 giugno). Il Dow ha sovraperformato in termini relativi (−1,35% a 50.866,78), coerente con la rotazione dai tech verso titoli più ciclici/value.

🟡 Medio Settimana di catalizzatori: CPI, PPI e Apple WWDC · CNBC

Tra macro e tech, l'attenzione è su CPI (10/6) e PPI (11/6). Apple apre la WWDC oggi, con attese su un nuovo assistente Siri conversazionale. Sentiment di mercato condizionato da yield ed energia più che dalle singole trimestrali.

Commodities & FX

Petrolio, oro, EUR/USD, dollaro

🔴 Alto Petrolio in calo nonostante l'Iran: domanda debole pesa più della geopolitica · CNBC / Trading Economics

WTI ~90$ (−3%) e Brent ~93$ (−2%) venerdì. Pur con la quasi-chiusura dello Stretto di Hormuz (definita dall'IEA la "più grande interruzione di offerta della storia"), i timori sulla domanda — import cinesi ai minimi da 10 anni — hanno avuto il sopravvento. Resta un livello assoluto elevato.

🟡 Medio Oro in ritirata con dollaro e rendimenti in rialzo · Fortune / CNBC / Yahoo Finance

Spot intorno a 4.410$/oz (−1,5% ca.) venerdì, sotto pressione dopo il forte dato sul lavoro. Futures agosto ~4.503$. Il rialzo dei tassi reali frena temporaneamente il metallo, che resta comunque su livelli storicamente molto alti.

🟡 Medio EUR/USD verso 1,1550, dollaro sostenuto da dati e risk-off · FXStreet

L'euro cede terreno su minimi da inizio aprile, frenato da fattori bellici e dalla forza del dollaro alimentata dai dati USA. Nota: le letture del DXY divergono tra le fonti (~99 vs ~101,7) (fonte singola — verificare), quindi il livello preciso del dollar index va confermato prima dell'operatività.

Sentiment Giornalistico

Tono prevalente delle testate e temi dominanti

SENTIMENT COMPLESSIVO

🔴 BEARISH / Cautela

Il tono dominante è di nervosismo: la narrativa "good news is bad news" sui dati del lavoro, unita alla rotazione fuori dai semiconduttori e all'incertezza geopolitica, prevale sull'ottimismo dei massimi di inizio mese.

TEMI DOMINANTI

Payroll & rialzi tassi Sell-off semiconduttori Guerra Iran / Hormuz Inflazione & CPI 10/6 Rotazione tech→value Decennale al 4,54%

"Largest supply disruption in the history of the global oil market." — Caratterizzazione attribuita all'IEA, ripresa da Wikipedia / cronache (≤15 parole)

Week Ahead

Eventi rilevanti della settimana (fonti ufficiali / 2+ concordanti)

Lun 8/6Apple WWDC 2026 (apertura, 5 giorni) — focus su nuovo assistente Siri conversazionale.
Mer 10/6USA — CPI di maggio, ore 8:30 ET (BLS). Dato chiave per la traiettoria Fed.
Gio 11/6BCE — decisione tassi (rialzo +25 pb prezzato ~99%) · USA — PPI di maggio.
16–17/6FOMC — riunione di politica monetaria (attesi tassi invariati).
Mer 25/6USA — PCE (indicatore di inflazione preferito dalla Fed).