Kriterion Quant — Morning Briefing

1 · Macro & Banche Centrali FED · BCE · INFLAZIONE

Highlights overnight su Federal Reserve, BCE, dati economici e geopolitica monetaria.

Federal Reserve🔴 Alto

FOMC Minutes (riunione 28-29 aprile) pubblicati ieri

I verbali confermano il mantenimento del fed funds rate nel range 3.50%-3.75%. La Commissione descrive crescita economica solida, mercato del lavoro in raffreddamento contenuto e inflazione ancora elevata per gli shock energetici globali. Toni più cauti del previsto sul percorso futuro.

Federal Reserve🔴 Alto

Powell nominato Chair pro tempore — Warsh in arrivo

Il Board ha designato Jerome Powell come Chair pro tempore in attesa dell'insediamento di Kevin M. Warsh come nuovo presidente permanente. Il mandato di Powell era scaduto il 15 maggio. Transizione di leadership in fase delicata su tassi e Middle East.

ECB / Euronews🟡 Medio

BCE ha lasciato i tassi al 2% nella riunione del 30 aprile

Inflazione eurozona al 3% (core 2.2%), GDP Q1 +0.8% YoY. Il survey BCE del 4 maggio indica aspettative degli economisti per due rialzi da 25 bp (giugno e settembre) per controllare il pass-through dei prezzi energetici legati al conflitto in Medio Oriente.

Bloomberg / FXStreet🔴 Alto

Mercati prezzano possibile rialzo Fed a fine 2026

Dopo retail sales robuste e inflazione energetica persistente, il mercato ha sostanzialmente eliminato i tagli del 2026 e inizia a scontare un possibile rialzo entro dicembre. Inversione netta rispetto al consensus pre-conflitto.

2 · Equity & Mercati S&P · NASDAQ · EARNINGS

Performance USA del 20 maggio, futures overnight, key movers.

CNBC🔴 Alto

Rally a tre cifre su tregua Iran: Dow +645 punti

Wall Street ha interrotto la striscia ribassista. Dow +1.31% a 50,009.35, S&P 500 +1.08% a 7,432.97, Nasdaq +1.54% a 26,270.36. Driver primario: dichiarazioni di Trump su "fasi finali" del negoziato con Teheran e conseguente crollo petrolio.

Bloomberg / SEC🔴 Alto

Nvidia Q1 FY27: $81.6B di ricavi, EPS $1.87 — beat & raise

Nvidia ha riportato ricavi record di $81.6B (+85% YoY), EPS $1.87 vs $1.77 attesi. Data center a $75.2B. Guidance Q2 a $91B ±2%, sopra consenso ($87.3B). Aumentato dividendo a $0.25/share e annunciato buyback aggiuntivo da $80B. Azione altalenante post-market, -1% circa.

CNBC / Bloomberg🟡 Medio

Futures USA misti dopo Nvidia

Dopo la chiusura di mercoledì, S&P 500 futures −0.3% e Nasdaq 100 futures −0.4%; in early Thursday futures S&P −0.1%, Nasdaq flat. Mercato in attesa di metabolizzare la guidance Nvidia e i dati macro USA di oggi.

CNBC🟢 Basso

Cava: beat trimestrale e guidance alzata

Cava +7% in pre-market mercoledì: EPS $0.20 vs $0.18 atteso, revenue $438M vs $411M atteso. Adjusted EBITDA FY rivisto in alto a $181-191M (da $176-184M). Trend consumer discretionary mid-cap ancora solido nonostante l'energia.

3 · Commodities & FX OIL · GOLD · DOLLAR · CRYPTO

Movimenti su materie prime, valute e digital assets nell'overnight.

CNBC / Bloomberg🔴 Alto

Petrolio crolla >5%: WTI sotto $100, Brent a $105

WTI −5.66% a $98.26, Brent −5.63% a $105.02. Trigger: dichiarazioni di Trump su prossimità accordo Iran. Una de-escalation potrebbe sbloccare lo Strait of Hormuz, parzialmente chiuso dal blockade in corso. Ottica strutturale: implied vol su WTI ancora elevata, term-structure in backwardation.

Trading Economics🟡 Medio

Oro consolida sopra $4,500/oz

Gold spot $4,503.89 (+0.34%). FXStreet riporta apertura settimana intorno a $4,700 con pressione poi correttiva da dati USA forti e dollaro al massimo di 6 settimane. Resistenza chiave area $4,700, supporto $4,450.

Trading Economics🔴 Alto

Dollar Index a 99.40 — massimo da 6 settimane

DXY in area 99.4, sostenuto da pricing hawkish Fed e premio safe-haven. Tensioni geopolitiche restano supportive per il biglietto verde nonostante il calo del petrolio (correlazione tradizionale temporaneamente sospesa).

FXStreet🟡 Medio

EUR/USD a 1.1644, USD/JPY 158.87

L'euro scivola verso 1.1644 in attesa di sviluppi mediorientali e dei Fed minutes. USD/JPY continua a salire sulla divergenza monetaria attesa Fed hawkish vs BoJ. Implied vol 1-mese EUR/USD sotto la mediana storica nonostante il contesto.

Fortune / Yahoo Finance🟢 Basso

Bitcoin intorno a $77,000 — Ethereum stabile

BTC quotato $77,070.99 il 20 maggio (+$505 vs giorno precedente). Market cap ~$1.33T, in ribasso di ~$30k YoY. ETH market cap ~$233B. Range trading consolidato, beta a equity ridotto rispetto a inizio anno.

4 · Sentiment Giornalistico TONE · TEMI · CITAZIONI

Lettura aggregata del tono delle principali testate (Bloomberg, CNBC, Reuters, FXStreet, Euronews).

Sentiment Complessivo

⚠️ Neutro-Cautamente Bullish

Equity USA

● Bullish tattico

Bond / Rates

● Bearish (yield-up)

Commodities Oil

● Bearish (deal hopes)

Temi dominanti del giorno:

Speranze di tregua USA-Iran & impatto su petrolio/sicurezza Hormuz
Earnings Nvidia come termometro del megatrend AI e capex hyperscaler
Repricing aggressivo della curva Fed: dai tagli al possibile rialzo entro dicembre
Transizione di leadership al FOMC (Powell → Warsh)
Dollaro forte ed energia: pressione strutturale su inflazione EU/EM

"S&P 500 broke a three-day losing streak." — Bloomberg, 20 maggio 2026 (citazione <15 parole)

5 · Week Ahead CALENDARIO ECONOMICO

Eventi rilevanti per la settimana corrente (fonte: econoday/FXStreet).

GIO 21 MAG · 08:30 ET

Initial Jobless Claims

Riferimento ultimo dato: 211k (sett. 9 maggio)

GIO 21 MAG · 08:30 ET

Philadelphia Fed Manufacturing Survey

Termometro manifatturiero regionale

GIO 21 MAG · 10:00 ET

Reserve Demand Elasticity

Indicatore liquidità sistema bancario

GIO 21 MAG · 11:30 ET

Weekly Economic Index

Nowcast attività economica

VEN 22 MAG · 10:00 ET

Michigan Consumer Survey (Final)

Aspettative inflazione 5-10 anni cruciali per la Fed

VEN 22 MAG · 12:45 ET

NY Fed Staff Nowcast

Aggiornamento GDP run-rate