Morning Briefing

Il 15 maggio 2026 si è concluso il mandato di Jerome Powell come presidente della Federal Reserve. Kevin Warsh, già membro del Board of Governors, ha ricevuto conferma del Senato il 13 maggio e prenderà il giuramento nei prossimi giorni. Powell rimane nel Board fino al 2028. La transizione avviene in un momento di massima pressione inflazionistica legata allo shock petrolifero da guerra in Iran. Il mercato teme che Warsh possa assumere posizioni più hawkish rispetto al predecessore.

Nella riunione del 29 aprile — l'ultima presieduta da Powell — il FOMC ha mantenuto i Fed Funds Rate invariati nella fascia 3,50%–3,75%, con un voto storicamente divisivo: 8 favorevoli, 4 contrari. Bank of America ora esclude tagli per tutto il 2026, citando inflazione persistente, mercato del lavoro solido e prezzi energetici in rialzo strutturale legati alla guerra con l'Iran.

Il Consiglio Direttivo BCE ha mantenuto i tassi invariati nella riunione del 30 aprile 2026 (tasso di riferimento principale: 2,15%; deposit facility: 2,00%). L'inflazione nell'area euro è salita al 3,0% ad aprile, dal 2,6% di marzo, trainata dai prezzi energetici legati al conflitto in Medio Oriente. La BCE ha riconosciuto che i rischi al rialzo sull'inflazione e al ribasso sulla crescita si sono intensificati. Gli investitori prezzano ora tre rialzi BCE nel corso dell'anno.

L'indice dei prezzi alla produzione americano avrebbe raggiunto il 6% su base annua — il livello più elevato degli ultimi quattro anni — secondo quanto riportato da FXStreet il 15 maggio. Il dato ha alimentato aspettative di politica monetaria più restrittiva da parte della nuova Fed Warsh, con conseguente spinta al rialzo dei rendimenti Treasury e rafforzamento del dollaro. (Fonte singola — verificare su BLS prima di operare.)

Il settore tecnologico ha guidato la discesa del 15 maggio, con prese di profitto generalizzate dopo i recenti guadagni. Intel ha ceduto oltre il 6%, AMD il 5,7% e Micron il 6,6%. Nvidia ha perso il 3,6% a $227,27, colpita da tensioni commerciali USA-Cina rinnovate e dalla chiusura del summit Trump-Xi senza significativi progressi politici. Il Nasdaq ha chiuso a −1,54%.

Il presidente Trump ha annunciato che la Cina acquisterà 200 aeromobili Boeing equipaggiati con motori GE Aerospace. Tuttavia, Boeing ha perso il 2,8% a $222,70 poiché l'ordine — inizialmente atteso come un contratto da 500 aerei per $77 miliardi — è risultato inferiore alle aspettative. Il summit si è chiuso senza progressi rilevanti sulle questioni commerciali più ampie, alimentando delusione sui mercati.

Berkshire Hathaway ha acquisito una quota in Delta Air Lines per un valore di circa $2,6 miliardi, segnando il ritorno di Warren Buffett nel settore airline dopo le vendite del 2020. La mossa segnala una fiducia nella resilienza del traffico aereo nonostante i costi del carburante in forte rialzo, e potrebbe innescare interesse speculativo sull'intero settore.

Il chipmaker Cerebras Systems ha debuttato al Nasdaq con un balzo del 68% nel giorno di quotazione, portando la capitalizzazione a circa $95 miliardi. Il giorno successivo le azioni hanno ceduto oltre il 2% in pre-market, con i mercati che ridimensionano l'entusiasmo iniziale sul titolo legato all'AI hardware.

Secondo i filing depositati presso l'Office of Government Ethics (OGE), il Presidente Trump ha acquistato azioni tecnologiche nel primo trimestre 2026. La notizia genera attenzione sugli eventuali conflitti di interesse rispetto alle politiche sui dazi e sull'export control nel settore tech.

La guerra USA-Iran ha causato la chiusura (parziale) dello Stretto di Hormuz, interrompendo il 20% delle forniture mondiali di petrolio greggio e un volume significativo di LNG. L'IEA ha definito questa "la più grande disruzione del mercato petrolifero globale nella storia". WTI ha oscillato tra $80 e $110 nell'ultimo mese, con Brent intorno a $107 al 14 maggio. Sebbene l'Iran abbia dichiarato lo stretto "aperto" il 17 aprile durante la tregua, il traffico commerciale non è tornato ai livelli pre-guerra. L'India ha chiesto agli USA di estendere la deroga sulle importazioni di petrolio russo già caricato (scadenza 16 maggio).

Il 15 maggio ha visto un sell-off sincronizzato in metalli preziosi: l'oro spot ha perso $85 chiudendo a $4.564/oz mentre i dati PPI bollenti hanno azzerato le speranze di taglio Fed. L'argento ha subito la perdita più intensa della seduta, cedendo il 10,61% a $77,52/oz, con il rapporto gold/silver che si è allargato da 53,6:1 a 58,9:1 in una sola seduta — un movimento tecnico significativo per gli operatori di opzioni su metalli.

L'euro è scivolato sotto quota 1,165 raggiungendo i minimi dalla seconda settimana di aprile, con EUR/USD che segna una perdita settimanale superiore all'1%. Il DXY ha superato 99,00 per la prima volta dall'8 aprile. Drivers: PPI USA al 6%, aspettative hawkish sulla nuova Fed Warsh, e stallo nei negoziati USA-Iran che mantiene alta la pressione energetica. Il rendimento del Treasury 30 anni ha toccato 5,114%, il massimo dal 22 maggio 2025.

I mercati globali obbligazionari hanno registrato un sell-off sincronizzato dai Treasuries ai JGB (Giappone), spinti dal timore che lo shock da oil-war costringa le banche centrali a rialzare i tassi. Bloomberg titola che i mercati potrebbero "sleepwalk into a recession" (CNBC). Il tono delle principali testate è nettamente risk-off: nessuna testata consultata esprime un outlook positivo per la settimana entrante.