KRITERION QUANT
Morning Briefing
Sabato 25 Aprile 2026 — Wall Street chiude la settimana ai massimi storici sull'onda di Intel
Generato: 25 Apr 2026 · 06:30 CET Riferimento: Sessione USA del 24/04/2026 Orizzonte: Ultime 12-16h
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Regime di mercato — Risk-On con cautela
S&P 500 e Nasdaq a nuovi massimi storici, semiconduttori al 18° giorno consecutivo di rialzo. VIX in zona neutra (sub-20). Tema dominante: speranze di apertura negoziati USA-Iran a Islamabad e blowout earnings di Intel. Geopolitica resta il rischio principale: Stretto di Hormuz ancora non operativo a regime, oil su base settimanale a +17%.
VIX (CBOE)
19.31
Zona neutra · sub-20
Domanda di hedge persistente nonostante i nuovi massimi azionari.
S&P 500
7,165.08
+0.80% · settimana +0.6%
Nuovo massimo storico di chiusura.
Nasdaq Composite
24,836.60
+1.63% · settimana +1.5%
Record di chiusura, trainato dai chip.
Dow Jones Ind.
49,230.71
−0.16% · settimana −0.4%
In controtendenza vs indici tecnologici.
Brent Crude
~$104-105
Snap di 4 sedute al rialzo
Range tra fonti $104.4 - $106. (fonti multiple — verificare a mercato aperto)
WTI Crude
~$95-97
Settimana +17% ca.
Range intraday $95.56 - $97.83.
Oro Spot
$4,723.60
+0.54% giornaliero
Settimana negativa (≈ −2%) su tregua attesa.
EUR/USD
~1.1700
Settimana −0.7%
Minimi 2 settimane; DXY in area 98.5-98.7.
UST 10Y Yield
4.31%
Yield in calo
(fonte singola — verificare) DOJ chiude probe Powell.
Bitcoin
~$77,500
Aprile +13% ca.
Open interest futures −6% (24h): leva in scarico.

🏛️ Macro & Banche Centrali

Fed, BCE, tassi e geopolitica — il driver di sfondo della settimana
🔴 Alto
DOJ archivia indagine penale su Powell, via libera all'iter di Warsh
CNBC · NPR · PBS
Il Department of Justice ha chiuso il procedimento criminale a carico del Chair Jerome Powell sulle ristrutturazioni della Fed. Il Senato può ora procedere alla conferma di Kevin Warsh, scelta di Trump. Il mandato di Powell come Chair scade il 15 maggio. Treasury yields in calo, scommesse di taglio in luglio salite al 19.5% (da 4%).
🔴 Alto
FOMC la prossima settimana: atteso hold, ultima riunione Powell
CNBC · Federal Reserve
Mercoledì 29 aprile la Fed dovrebbe lasciare i tassi invariati. È molto probabilmente l'ultimo meeting di Powell come Chair. Trump ha pubblicamente espresso aspettativa di tagli rapidi sotto Warsh; Warsh in audizione: "Sarò un attore indipendente". Tema chiave per la struttura a termine e il dollaro.
🟡 Medio
BCE in quiet period: orientamento verso rate hold ad aprile
Bloomberg · Euronews · ECB
I policy maker della BCE sono orientati a mantenere invariati i tassi al meeting della prossima settimana, in modalità wait-and-see sull'impatto del conflitto USA-Iran. Inflazione headline 2026 proiettata al 2.6%. Lagarde ha evitato indicazioni direzionali nel discorso al 75° anniversario dell'Associazione Banche Tedesche.
🔴 Alto
Trump invia Witkoff e Kushner a Islamabad per dialogo con Iran
Bloomberg · Reuters
Due inviati USA in arrivo in Pakistan per incontrare il Ministro degli Esteri iraniano Araghchi, mediato dai pakistani. Trump: il prossimo round potrebbe avvenire nel weekend. Il conflitto è al terzo mese; Stretto di Hormuz ancora largamente non operativo. Ogni headline sui colloqui muove oil, gold e equity.
🟡 Medio
EU Gas Coordination Group: sicurezza approvvigionamenti tiene
European Commission · IEA
Riunione del 24/04 a Bruxelles: la sicurezza di approvvigionamento gas dell'UE resta "largamente non compromessa" nonostante il conflitto, con stoccaggi solo lievemente sotto la media pre-crisi. Tema rilevante per spread TTF, utilities EU e mid-stream USA esportatori di LNG.

📈 Equity & Mercati

Wall Street ai massimi storici, rotazione difensiva sul Dow
🔴 Alto
S&P 500 e Nasdaq a nuovi record, Dow in controtendenza
CNBC · Reuters · Bloomberg
S&P 500 +0.80% a 7,165.08, Nasdaq +1.63% a 24,836.60 — entrambi nuovi massimi assoluti di chiusura. Dow Jones −0.16% a 49,230.71. Per l'S&P è la serie settimanale di rialzi più lunga dal 2024. La divergenza Nasdaq/Dow segnala persistente concentrazione del rally su tech & semi.
🔴 Alto
Intel: blowout Q1, titolo +24%, Nvidia rivendica i 5T di market cap
CNBC · Yahoo Finance · TheStreet
Intel Q1 2026: EPS adjusted $0.29 (atteso $0.01), ricavi $13.58 mld (atteso $12.42 mld), DCAI +22% a $5.1 mld. Guidance Q2 ricavi $13.8-14.8 mld, EPS $0.20 (consensus $0.09). Stock close +24% (after-hours +20% giovedì). SOX al 18° rialzo consecutivo. Nvidia ritorna sopra $5T di capitalizzazione.
🟡 Medio
SAP +7% su EPS sopra consensus
Reuters
SAP ha riportato $1.72 di EPS (ex-items) contro $1.69 atteso. Il titolo guadagna circa il 7% nella seduta. Tema: il software enterprise europeo continua a beneficiare del ciclo cloud/AI, in linea con la tenuta dei comparable USA.
🟡 Medio
VIX sotto 19 intraday, chiude a 19.31 — segnale ambiguo
CBOE · CNBC · 24/7 Wall St.
Il "fear gauge" oscillato in giornata tra 18.50 e 19.30, chiusura 19.31. Lettura bassa rispetto al mese, ma alta rispetto a mercati ai massimi: storicamente tipico di fasi con concentrazione del rischio in poche posizioni e domanda di hedge passiva. Implied vol skew interessante per strategie collar/put-spread su SPX.

🛢️ Commodities & FX

Oil ancora dominato dalla geopolitica, dollaro forte, oro in pausa
⚠️ I prezzi del petrolio mostrano range ampi tra fonti diverse (Brent $104-106, WTI $95-97). Verificare ai prezzi spot all'apertura europea prima dell'operatività.
🔴 Alto
WTI in settimana a +17%, snap della striscia rialzista venerdì
TradingEconomics · Reuters · Fortune
WTI tra $95.56 e $97.83 nel range del 24/04, in calo su base giornaliera ma in forte rialzo settimanale (≈ +17%) su impasse negoziale e Stretto di Hormuz ancora chiuso. Brent intorno a $104-105, snap di 4 sedute consecutive al rialzo. Pricing dipendente al 100% dagli headline sui colloqui di Islamabad.
🟡 Medio
Oro a $4,723/oz, settimana negativa nonostante l'ambiente di rischio
TradingEconomics · Fortune
Spot gold +0.54% a $4,723.60/oz, ma settimana ≈ −2%. Il calo riflette posizionamento in attesa di un eventuale accordo (sale = stress geopolitico, scende = de-escalation). Da monitorare in ottica options skew XAU.
🟡 Medio
EUR/USD sotto 1.17, DXY in upside break-out di breve
FXStreet · TradingEconomics
Euro al minimo di 2 settimane sotto $1.17, settimana −0.7%. DXY in area 98.5-98.7, prima settimana positiva in tre. Dollaro forte alimentato da: dati USA solidi, premio di rischio geopolitico, stallo USA-Iran. Tema BCE quiet period & FOMC settimana prossima decisivo per la direzione.
🟢 Basso
EU Natural Gas sotto €42/MMBtu, ribasso su speranze di tregua
TradingEconomics · Euronews
TTF EU sotto €42/MMBtu venerdì, parziale ritracciamento dei guadagni della seduta precedente. Mercato sensibile alle prospettive del weekend USA-Iran. Storage europei "leggermente sotto" la media pre-crisi.
🟢 Basso
Bitcoin in stallo a $77,500, OI futures −6% in 24h
CoinDesk · Yahoo Finance
BTC apre venerdì a $78,278, retrocede a $77,500 dopo aver mancato $80,000. Aprile +13%, miglior mese in un anno. Open interest futures −6% in 24h: deleveraging in atto. ETF inflows $2 mld in 8 giorni; Morgan Stanley lancia un fondo stablecoin da $1 mld.

🎯 Sentiment Giornalistico

Tono prevalente delle testate e temi dominanti
Tono complessivo
Cautamente Bullish
Bloomberg
Neutro / cauto
CNBC
Bullish (tech-led)
Reuters
Neutro / scettico
FXStreet
Neutro (USD-up)
Euronews
Cauto / bearish-EU
Temi dominanti del giorno: (1) Resilienza del rally tech nonostante la guerra — narrazione "AI & chip" che assorbe shock geopolitici; (2) Transizione Powell→Warsh con percezione di Fed più dovish under Trump; (3) Diplomazia Pakistan come ultimo cuscinetto contro un'escalation oil-driven; (4) Stagflazione europea: la stampa europea è strutturalmente più cauta di quella USA, con focus su crescita ferma e energia.
"Markets close higher … hopes the U.S. and Iran will be back to the negotiating table" — Bloomberg, 24 aprile 2026
"Wall Street stocks belie concerns about fraught geopolitics" — Reuters / Investing.com, 24 aprile 2026
"ECB interest rate dilemma: Eurozone growth stalls as Iran war fuels inflation" — Euronews Business, 24 aprile 2026
Lettura per opzioni: divergenza tra VIX neutro e indici a max storici suggerisce premi vendibili sulle scadenze brevi su SPX/QQQ, ma con copertura tail (put-spread o calendar) sull'evento Pakistan-Iran del weekend e sul FOMC del 29/04. Skew sull'oro (XAU/GLD) interessante per long volatility, in attesa del newsflow geopolitico. WTI/USO: implied vol probabilmente alta — preferire spreads (iron condor o put credit spread) a naked options.

📅 Week Ahead — 27 aprile / 1 maggio 2026

Eventi macro e earnings ad alto impatto sulla volatilità
Lun 27 Apr
Earnings: VZ, KO (martedì), big-tech week kick-off
Apertura settimana con earnings telecom/consumer staples — verificati su Yahoo Finance Earnings Calendar.
Mar 28 Apr
Earnings: Visa (V), Mastercard (MA), Coca-Cola (KO), Starbucks
Focus su consumer health, payment networks e guidance internazionale post-tensioni.
Mer 29 Apr
FOMC Decision — ultima riunione Powell
Atteso hold. Conferenza stampa cruciale sui prossimi passi di policy. Rilevante per long/short duration.
Mer 29 Apr
Earnings: Microsoft (MSFT), Meta (META)
Capex AI e advertising trends, primi due big-tech del settimana di earnings.
Gio 30 Apr
Earnings: Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL)
Tre big-tech in unica giornata — concentrazione di rischio AI/cloud/consumer.
Gio 30 Apr
Earnings: Eli Lilly (LLY), Caterpillar (CAT)
Healthcare premium e proxy ciclico industriale. CAT sensibile al ciclo Cina + tariffe.
Settimana
Macro USA: Q1 GDP advance, PCE, durable goods, housing
PCE è il dato chiave per la traiettoria dei tagli Fed nei prossimi mesi.
Settimana
BCE meeting — rate decision
Atteso hold; conferenza Lagarde decisiva su EUR/USD e bund.
Weekend
Possibile round 2 colloqui USA-Iran a Islamabad
Trump: "potrebbe avvenire nel weekend". Gap risk su oil e indici al lunedì.