Kriterion Quant — Morning Briefing

VIX · Fear Index

19.12

▼ −0.57% (chiusura lun.)

Spike intraday verso 30 in pre-market

S&P 500

6.886

▲ +1.02% lun. 13 apr.

Chiusura: 6.886,24 pts

WTI Crude Oil

~$104,93

▲ +8%+ su Hormuz

⚠ fonte singola per livello esatto — verificare

Oro (XAU/USD)

~$4.748–4.778

▼ −0.8% (area)

⚠ range da 2 fonti — n.d. esatto

DXY (Dollar Index)

98,39

▼ −0.26%

Sotto quota 99 · EUR/USD ~1,1687

Nasdaq Composite

23.183

▲ +1.23% lun. 13 apr.

Chiusura: 23.183,74 pts

🏛 Macro & Banche Centrali

Fed: tassi fermi al 3,50–3,75% · più membri aprono a possibili rialzi

🔴 Alto

Reuters · U.S. News · Federal Reserve

I verbali FOMC di marzo (pubblicati l'8 aprile) confermano che il tasso rimane invariato per la seconda riunione consecutiva. Aumenta il numero di policymaker disposti a considerare un rialzo nel 2026. Le proiezioni aggiornate vedono PCE e Core PCE al 2,7% per l'anno in corso, superiori alle stime di dicembre (2,4% e 2,5%). Il consensus di mercato prevede al più un taglio nel 2026, e solo in assenza di ulteriori shock inflazionistici. Il prossimo FOMC è ad aprile-maggio 2026.

Fed wind-down T-Bill: $25B/mese — più aggressivo del previsto

🔴 Alto

Bloomberg

La Federal Reserve ha annunciato l'acquisto di circa $25 miliardi di Treasury Bill al mese nell'ambito del programma di riduzione delle riserve del sistema bancario. Il passo è più rapido di quanto il mercato si aspettasse, segnalando un orientamento più restrittivo sulla liquidità. L'obiettivo è ridurre le riserve in eccesso pur mantenendo stabilità nel finanziamento a breve termine.

CPI USA marzo +3,3% a/a — massimo da maggio 2024

🔴 Alto

FXStreet · CNBC

L'inflazione headline ha accelerato a +0,9% MoM a marzo (il balzo mensile più alto da giugno 2022), spingendo il tasso annuale al 3,3%. Il dato è in linea con le attese ma conferma lo shock energetico da Hormuz sull'indice dei prezzi. Core CPI più contenuto a +2,6% su base annua (da 2,5%), suggerendo che i second-round effects non si sono ancora pienamente trasmessi all'inflazione di fondo.

PPI marzo — pubblicazione oggi martedì 14 aprile ore 14:30 CET

🟡 Medio

CNBC · Reuters

Il Producer Price Index di marzo viene rilasciato oggi alle 8:30 AM ET (14:30 CET). Gli analisti si attendono un impatto energetico significativo, coerente con il picco del prezzo del greggio. Attesi anche: NFIB Small Business Index e ADP Employment change settimanale.

BCE: tassi invariati a marzo — guerra Iran crea rischi bidirezionali

🟡 Medio

ECB.europa.eu · Reuters

La BCE ha mantenuto invariati i tassi nella riunione di marzo 2026, citando l'incertezza connessa al conflitto in Medio Oriente: rischi al rialzo per l'inflazione (energia) e al ribasso per la crescita. Il Bund 10Y tedesco si attestava al 3,016%, il Gilt UK al 4,737%. Nessun annuncio previsto per oggi 14 aprile dalla BCE.

IMF Global Financial Stability Report — Briefing stamattina alle 16:15 CET

🟡 Medio

IMF.org

Il Fondo Monetario Internazionale presenta oggi alle 10:15 AM ET (16:15 CET) il Global Financial Stability Report di aprile 2026. Tobias Adrian (Financial Counsellor, MCM) guiderà il briefing. Potenziale market mover se emergono avvertimenti sui rischi sistemici legati al conflitto Iran o alla trasmissione dello shock energetico.

Goolsbee (Chicago Fed) al panel Semafor World Economy — oggi a Washington

🟢 Basso

Chicago Fed · FederalReserve.gov

Austan Goolsbee partecipa oggi alla conferenza Semafor World Economy 2026 a Washington DC. Le sue dichiarazioni potrebbero fornire indicazioni sul pensiero interno della Fed sul trade-off inflazione/crescita nel contesto energetico attuale.

📈 Equity & Mercati

S&P 500 +1,02% | Nasdaq +1,23% | Dow +0,63% — lunedì 13 aprile

🔴 Alto

Bloomberg · Yahoo Finance

Wall Street ha chiuso in netto rialzo lunedì nonostante il blocco navale USA dello Stretto di Hormuz diventato operativo in mattinata. S&P 500 a 6.886,24 pts (+1,02%), Nasdaq Composite a 23.183,74 pts (+1,23%), Dow Jones a 48.218,25 pts (+301,68 pts, +0,63%). I mercati sembrano aver prezzato buona parte del rischio geopolitico, reagendo con moderazione ai nuovi sviluppi. I futures USA erano in ribasso nella notte tra domenica e lunedì (Dow −517 pts, −1,1%; S&P −1%; Nasdaq −1,2%) prima di recuperare in giornata.

Asia: mercati in lieve calo (~1%) ma reazione contenuta al blocco Hormuz

🟡 Medio

Bloomberg · CNBC

I principali indici asiatici hanno aperto in calo ma le perdite sono rimaste nell'ordine dell'1%, significativamente inferiori a quanto ci si potesse aspettare. I futures per Giappone, Hong Kong e Australia erano in rialzo nelle ultime ore grazie all'ottimismo su un possibile deal Iran. L'attenuazione della sensibilità ai titoli geopolitici è letta come segnale di mercato che ha già incorporato il rischio.

Consumer Confidence (U. of Michigan, aprile): crollo a livelli record

🔴 Alto

CNBC · Bloomberg

L'indice di fiducia dei consumatori americani dell'Università del Michigan è precipitato in aprile ai livelli più bassi mai registrati. Il dato riflette le preoccupazioni per l'aumento dei prezzi energetici, la guerra Iran e le prospettive economiche deteriorate. Dato negativo per i consumi e i settori retail/discretionary.

Earnings Q1 2026 — Settimana Bancaria

Goldman Sachs è l'unica società con risultati verificati da fonte diretta. JPMorgan e Wells Fargo riportano oggi: i dati sotto sono stime di consensus (non ancora risultati ufficiali verificati).

Società	Ticker	Data	EPS Atteso	EPS Effettivo	Stato
Goldman Sachs	GS	13 apr. 2026	$16,47	$17,55 ✓ Beat	Confermato
JPMorgan Chase	JPM	14 apr. 2026	$5,37–$5,50 (stima)	n.d. — non ancora rilasciato	Pending
Wells Fargo	WFC	14 apr. 2026	$1,58 (stima)	n.d. — non ancora rilasciato	Pending
CarMax	KMX	14 apr. 2026	$0,183 (stima)	n.d. — non ancora rilasciato	Pending

Goldman Sachs Q1 2026: EPS $17,55 — forte IB, debole FICC

🔴 Alto

Goldman Sachs Press Release · SeekingAlpha · TipRanks

GS ha riportato il 13 aprile net revenues di $17,23 miliardi e net earnings di $5,63 miliardi per il Q1 2026. EPS a $17,55 vs stima $16,47 (beat del 6,6%). Il rialzo è trainato dall'investment banking (forti fee) e dall'equities trading. Tuttavia il fixed income trading ha deluso con un calo del 10% anno su anno, e il net interest income e le provisions per credit loss hanno pesato. Il titolo ha comunque ceduto in chiusura di lunedì, riflettendo il tono complessivamente cauto del mercato.

Wall Street vede potenziale rimbalzo se la stagione degli utili sorprende

🟡 Medio

CNBC · Reuters

Strategist interpellati da diverse testate concordano: la stagione degli utili Q1 potrebbe essere il catalizzatore positivo atteso da sei settimane. La visibilità macro è ancora bassa per via del conflitto Iran, ma una buona tornata di risultati bancari potrebbe innescare un rimbalzo sostenuto. JPMorgan è considerata la "bussola" del sentiment: un'eventuale guidance prudente sull'NII sarebbe letta negativamente dall'intero settore.

Europa: DAX e CAC +0,5%+ · Bund 10Y al 3,016% · Porsche −0,4%

🟢 Basso

Euronews Business

I principali indici europei hanno aperto in territorio positivo (DAX e CAC ciascuno +0,5% circa, Euro Stoxx +0,7%), con il FTSE 100 leggermente negativo. Porsche AG ha comunicato un calo delle vendite del 15% nei primi tre mesi del 2026, penalizzata dalla debolezza della domanda cinese. Il Bund decennale tedesco al 3,016%; Gilt UK al 4,737%.

🛢 Commodities & FX

Petrolio: WTI ~$104,93 (+8%+) · Brent ~$102,17 (+7%) — Hormuz chiuso

🔴 Alto

CNBC · Bloomberg (fonte singola per livello esatto)

Il blocco navale USA dello Stretto di Hormuz — attraverso cui transita circa il 20% del commercio globale di petrolio — ha spinto il WTI sopra i $100/barile con un rialzo superiore all'8%. Il Brent ha seguito con un +7%. I prezzi dell'energia restano il principale driver dell'inflazione e della volatilità di mercato. Il mercato sconta ancora la possibilità di un accordo diplomatico nei prossimi giorni, che potrebbe deflazionare rapidamente i livelli spot.

Oro: area $4.748–4.778/oz — safe haven attivo ma con correzione giornaliera

🟡 Medio

LiteFinance · Euronews · SSGA Monthly Gold Monitor

L'oro si mantiene in area $4.748–4.778/oz, con una correzione di circa −0,8% sulla sessione di venerdì scorso. Il metallo beneficia del bid geopolitico ma soffre del dollaro in lieve rafforzamento. Il range operativo di breve identificato da analisi tecnica è $4.701–4.760. L'argento ha ceduto −1,1% a circa $75,60/oz.

DXY sotto 99 · EUR/USD a 1,1687 · USD/JPY a 159,18

🟡 Medio

FXStreet · TradingEconomics · Euronews Business

Il Dollar Index (DXY) si attesta a 98,39 (−0,26%), rimasto sotto la soglia psicologica di 99 nonostante l'escalation geopolitica. Nell'ultimo mese il dollaro si è indebolito dell'1,32%. EUR/USD a 1,1687, in lieve discesa da 1,1699. USD/JPY a 159,18 da 158,96 — la debolezza dello yen riflette il differenziale di politica monetaria. La scommessa forex del mercato resta su un dollaro strutturalmente più debole, salvo sorprese hawkish dalla Fed.

Inflation outlook: CPI +3,3%, pieno effetto Hormuz non ancora trasmesso

🔴 Alto

FXStreet · Reuters

Con il CPI di marzo già al +3,3% e l'oil sopra $100, gli economisti stimano che il pieno pass-through dello shock energetico non si sia ancora riflesso nell'inflazione core. Il PPI di oggi (14 aprile) offrirà la prima lettura di aprile sui prezzi alla produzione. La dinamica è critica per chi opera su opzioni su indici: la volatility risk premium potrebbe restare elevata nelle prossime settimane.

🧭 Sentiment Giornalistico

🟡

Sentiment Complessivo: NEUTRO

Mercati resilienti, ma incertezza alta

Il tono prevalente delle principali testate è neutro con sfumature di cautela: Bloomberg e CNBC descrivono mercati che hanno "prezzato il peggio" e reagiscono con moderazione ai nuovi sviluppi, ma avvertono che la finestra diplomatica è stretta. Reuters tende al cauto-bearish sul medio termine. MarketWatch è selettivamente bullish sulla stagione degli utili come potenziale catalizzatore positivo.

Temi Dominanti

#HormuzBlockade #OilAbove100 #BankEarnings #InflationShock #FedHawkish #MarketResilience #IranDeal #ConsumerSentiment

La narrazione dominante: i mercati hanno già attraversato la fase di peak fear e ora oscillano tra la speranza diplomatica e la resilienza da earnings. Il potenziale detonatore al ribasso è la scadenza del cessate il fuoco la prossima settimana (~21 aprile).

"If we can see tensions die down in the Middle East, I think there's an opportunity for markets to rebound."

— Strategist citato da Reuters · 13 aprile 2026

"Are markets past 'peak fear and sell-off' despite oil price surge?"

— CNBC, titolo articolo · 13 aprile 2026

📅 Week Ahead — Calendario Rilevante

Data	Evento	Nota
Mar 14 apr. · oggi	PPI USA marzo (ore 14:30 CET) · NFIB Small Business Index · JPMorgan Q1 earnings · Wells Fargo Q1 earnings · CarMax Q4 earnings · IMF GFSR Briefing (16:15 CET) · Goolsbee a Semafor Washington	Market mover principale: PPI + JPM earnings
Mer 15 apr.	Citigroup Q1 earnings · Morgan Stanley Q1 earnings · Bank of America Q1 earnings · Possibili dati EU	Seconda ondata earnings bancari USA
Gio 16 apr.	BlackRock Q1 earnings · Johnson & Johnson Q1 earnings · Netflix Q1 earnings	Tech + Healthcare + Asset Management
~Mer–Gio 21 apr.	Scadenza cessate il fuoco USA–Iran (ceasefire di 2 settimane annunciato il 7 aprile)	⚠ Rischio geopolitico critico
Data n.d.	Prossimo FOMC (primavera 2026)	Confermato da FederalReserve.gov — data esatta da verificare

Fonti Consultate

Note di Accuratezza