KRITERION QUANT

Il FOMC ha pubblicato l'8 aprile i verbali del meeting del 17-18 marzo 2026, confermando un voto 11-1 per mantenere i tassi a 3.50%–3.75% (il solo dissenziente, il Governatore Miran, preferiva un taglio da 25bp). Il dato più rilevante: l'inflazione core PCE rimane al 3.0–3.1%, un punto percentuale sopra il target del 2%. Alcuni membri hanno aperto alla possibilità di un rialzo qualora l'inflazione non cedesse, mentre la maggioranza stima ancora un taglio entro fine 2026. Il mercato rimane scettico. Il ceasefire Iran-USA ha ridotto la pressione inflattiva dell'energia, alterando temporaneamente il quadro analitico della Fed.

Il dato CPI di marzo 2026 è atteso domani, 10 aprile 2026, alle 8:30 AM Eastern Time. Rappresenta il principale rischio di mercato a breve termine: un dato superiore alle attese potrebbe azzerare le speranze di tagli Fed nel 2026 e provocare violenta volatilità su equity, bonds e FX. Il ceasefire Iran ha abbassato le aspettative inflattive sull'energia nelle ultime 24 ore, ma la tenuta della tregua è incerta. Monitorare attentamente il dato core.

Il Governing Council della BCE ha tenuto il suo ritiro strategico il 7-8 aprile presso la Banque de France. Oggi 9 aprile sono previsti: rilascio del bilancio estero trimestrale dell'area euro (ore 10:00 CET) e aggiornamento settimanale dei programmi APP e PEPP (ore 15:00 CET). Domani 10 aprile il board member Luis de Guindos parlerà in Spagna (Soria) sullo stato della politica monetaria e della stabilità finanziaria dell'eurozona. Nessuna sorpresa attesa sui tassi fino alla prossima riunione BCE.

La Banca Mondiale prevede un rallentamento significativo della crescita nei paesi in via di sviluppo di Europa e Asia Centrale, con un outlook del 2.1% per il 2026. Le cause principali sono il conflitto in Medio Oriente, la frammentazione commerciale e le tensioni geopolitiche. Il rallentamento riflette anche l'impatto della guerra sul prezzo dell'energia e le disruption nelle catene di fornitura.

Il 8 aprile 2026 ha registrato un massiccio rally di sollievo dopo l'annuncio del ceasefire USA-Iran. Il Dow Jones ha guadagnato 1.351 punti (+2.85%), l'S&P 500 ha chiuso a 6.782 (+2.51%), il Nasdaq ha avanzato del 3.5%. Tutti i settori tranne oil & gas hanno performato positivamente. Il Nasdaq ha registrato la migliore seduta da quando Trump aveva ridotto la pressione tariffaria un anno fa. Il rally ha completamente annullato le perdite accumulate nelle settimane del conflitto Iran.

Nella notte tra l'8 e il 9 aprile, il presidente del Parlamento iraniano Mohammad Bagher Ghalibaf ha dichiarato che tre clausole dell'accordo di ceasefire sono state violate. Questa notizia ha invertito l'ottimismo dei futures: S&P −0.16%, Nasdaq −0.22%, Dow −0.16% in pre-market. L'indice MSCI Asia-Pacific ha ceduto lo 0.9%. I futures europei segnavano −0.2%. L'Oil ha rimbalzato del 2.5-2.8% nelle ore notturne dopo il crollo del 16% della sessione precedente. La ripresa del rally dipende dalla tenuta dell'accordo nelle prossime ore.

Nonostante il rally del giorno precedente, analisti e commentatori sottolineano che i rischi strutturali rimangono. Lo Stretto di Hormuz è ancora operativamente compromesso con restrizioni al traffico navale. Vance ha utilizzato il termine "fragile" in commenti ufficiali. Gli analisti raccomandano cautela operativa: un breakdown del ceasefire potrebbe riportare il WTI verso i livelli pre-tregua ($110-112) e far crollare gli indici azionari.

FedEx Freight, in preparazione al proprio spinoff, ha comunicato target di margine operativo al 12% per il 2026, su ricavi attesi di $8.7 miliardi e reddito operativo rettificato di $1.1 miliardi. L'operazione è seguita come indicatore di salute del settore trasporti/logistica USA. Caterpillar ha inoltre nominato Andrew Bonfield come nuovo CFO, operativo dall'1 ottobre 2026.

Il WTI è crollato del 16.1% a $94.41 nella seduta dell'8 aprile — il calo giornaliero più ampio dal periodo Covid-2020 — sulla notizia del ceasefire USA-Iran che ha azzerato il premio geopolitico. Goldman Sachs ha immediatamente rivisto al ribasso le previsioni Q2 2026: Brent a $90/bbl, WTI a $87/bbl (vs. livelli pre-ceasefire di $111-112). Goldman mantiene Q3 a $82 Brent/$77 WTI, Q4 a $80/$75. Scenario ribassista confermato solo se il ceasefire regge; in caso di rottura, Brent potrebbe tornare verso $115 in Q4. Nelle ore notturne (9 aprile pre-mercato) il WTI ha già rimbalzato del 2.5-2.8% sulle dichiarazioni iraniane.

Il Dollar Index (DXY) è scivolato sotto 99, ai minimi da circa un mese, tracinato dal calo del petrolio che ha ridotto le aspettative inflattive e rivitalizzato le speranze di tagli Fed nel 2026. L'EUR/USD ha esteso il rally per il terzo giorno consecutivo, scambiando intorno a 1.1670 nelle ore asiatiche. L'analisi tecnica sul grafico daily segnala rottura rialzista del canale discendente. Il DXY era al 99.0355 il 9 aprile mattino (fonte singola — verificare). Il focus rimane sull'uscita del CPI USA domani.

L'oro scambia intorno a $4.661 (dato da fonte singola — verificare). La settimana è densa di catalizzatori: verbali FOMC (già pubblicati), CPI USA (domani 10 aprile), e dati macro europei. La volatilità implicita dell'oro (GVZ) rimane elevata. L'oro ha storicamente beneficiato di incertezza geopolitica ma potrebbe cedere in caso di rafforzamento del dollaro post-CPI. La volatilità implicita del WTI a 1 mese era ancora al 51% dopo essere salita fino al 68% durante le settimane di conflitto. Brent/WTI ratio da monitorare in apertura.